ترى شركة ميستيل أن الوضع الروسي الأوكراني سيدعم أسعار الألومنيوم بقوة من حيث التكاليف والإمدادات. ومع تدهور الأوضاع بين روسيا وأوكرانيا، تتزايد احتمالية فرض عقوبات جديدة على شركة روسال، ويتزايد قلق السوق الخارجية بشأن انكماش إمدادات الألومنيوم. في عام 2018، وبعد أن أعلنت الولايات المتحدة فرض عقوبات على روسال، ارتفع سعر الألومنيوم بأكثر من 30% خلال 11 يوم تداول، مسجلاً أعلى مستوى له في سبع سنوات. كما أدى هذا الحادث إلى اضطراب سلسلة توريد الألومنيوم العالمية، وامتد تأثيره لاحقاً إلى الصناعات التحويلية، وخاصة في الولايات المتحدة. ومع ارتفاع التكاليف بشكل حاد، واجهت الشركات صعوبات جمة، ما اضطر الحكومة الأمريكية إلى رفع العقوبات عن روسال.
بالإضافة إلى ذلك، ومن ناحية التكلفة، تأثرت أسعار الغاز الأوروبية بالوضع في روسيا وأوكرانيا، ما أدى إلى ارتفاع حاد. وقد زادت الأزمة الأوكرانية من المخاطر التي تهدد إمدادات الطاقة في أوروبا، التي تعاني أصلاً من أزمة طاقة. ومنذ النصف الثاني من عام 2021، أدت أزمة الطاقة الأوروبية إلى ارتفاع كبير في أسعار الطاقة وتوسيع نطاق تخفيضات الإنتاج في مصانع الألمنيوم الأوروبية. ومع دخول عام 2022، لا تزال أزمة الطاقة الأوروبية متفاقمة، وتبقى تكاليف الطاقة مرتفعة، وتتزايد احتمالية توسيع نطاق تخفيضات الإنتاج في شركات الألمنيوم الأوروبية. ووفقًا لشركة "مايستيل"، فقدت أوروبا أكثر من 800 ألف طن من الألمنيوم سنويًا بسبب ارتفاع تكاليف الكهرباء.
من منظور تأثير العقوبات على جانبي العرض والطلب في السوق الصينية، إذا ما فُرضت عقوبات جديدة على شركة روسال، مدعومة بتدخلات في جانب العرض، فمن المتوقع أن تشهد أسعار الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن ارتفاعًا ملحوظًا، وأن يتسع الفارق السعري بين السوقين المحلي والخارجي. ووفقًا لإحصاءات موقع مايستيل، فقد بلغت خسائر الصين في واردات الألمنيوم الإلكتروليتي 3500 يوان/طن بنهاية فبراير، ومن المتوقع أن يستمر إغلاق نافذة الاستيراد في السوق الصينية على المدى القريب، وأن ينخفض حجم واردات الألمنيوم الأولي بشكل ملحوظ مقارنةً بالعام الماضي. أما فيما يتعلق بالصادرات، ففي عام 2018، وبعد فرض عقوبات على روسال، اضطرب إيقاع العرض في سوق الألمنيوم العالمية، مما رفع سعر الألمنيوم المستورد، وبالتالي حفز الصادرات المحلية. وإذا ما تكررت العقوبات هذه المرة، في ظل تعافي الطلب في السوق الخارجية بعد الجائحة، فمن المتوقع أن تشهد طلبات الصين على صادرات منتجات الألمنيوم زيادة كبيرة.
تاريخ النشر: 1 مارس 2022