تعتقد شركة Mysteel أن الوضع بين روسيا وأوكرانيا سيوفر دعمًا قويًا لأسعار الألومنيوم من حيث التكاليف والإمدادات. مع تدهور الوضع بين روسيا وأوكرانيا، يزداد احتمال فرض عقوبات مجددًا على شركة روسال، ويتزايد قلق السوق الخارجية بشأن انكماش إمدادات الألومنيوم. في عام 2018، وبعد إعلان الولايات المتحدة فرض عقوبات على شركة روسال، ارتفعت أسعار الألومنيوم بأكثر من 30% في 11 يوم تداول، مسجلةً أعلى مستوى لها في سبع سنوات. كما عطّلت هذه الحادثة سلسلة توريد الألومنيوم العالمية، والتي امتدت في نهاية المطاف إلى الصناعات التحويلية النهائية، وخاصةً في الولايات المتحدة. ومع ارتفاع التكاليف، غرقت الشركات في دوامة من الضغوط، واضطرت الحكومة الأمريكية إلى رفع العقوبات المفروضة على شركة روسال.
بالإضافة إلى ذلك، ومن ناحية التكلفة، ارتفعت أسعار الغاز الأوروبية بشكل حاد نتيجةً للوضع في روسيا وأوكرانيا. وقد زادت الأزمة في أوكرانيا من حدة أزمة إمدادات الطاقة في أوروبا، التي تعاني أصلاً من أزمة طاقة. منذ النصف الثاني من عام 2021، أدت أزمة الطاقة الأوروبية إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة وتوسيع نطاق تخفيضات الإنتاج في مصانع الألمنيوم الأوروبية. ومع حلول عام 2022، لا تزال أزمة الطاقة الأوروبية تتفاقم، ولا تزال تكاليف الطاقة مرتفعة، ويتزايد احتمال توسيع نطاق تخفيضات إنتاج شركات الألمنيوم الأوروبية. ووفقًا لشركة Mysteel، فقدت أوروبا أكثر من 800 ألف طن من الألمنيوم سنويًا بسبب ارتفاع تكاليف الكهرباء.
من منظور التأثير على جانبي العرض والطلب في السوق الصينية، إذا خضعت شركة روسال للعقوبات مرة أخرى، مدعومة بتدخل جانب العرض، فمن المتوقع أن تظل أسعار الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن قادرة على الارتفاع، وأن يستمر فارق السعر الداخلي والخارجي في التوسع. ووفقًا لإحصاءات شركة Mysteel، فقد وصلت خسارة واردات الصين من الألمنيوم الكهربائي إلى 3500 يوان/طن بحلول نهاية فبراير، ومن المتوقع أن تستمر نافذة الاستيراد في السوق الصينية في الإغلاق على المدى القصير، وأن ينخفض حجم استيراد الألمنيوم الأولي بشكل كبير على أساس سنوي. وفيما يتعلق بالصادرات، في عام 2018، وبعد فرض العقوبات على شركة روسال، تعطل إيقاع العرض في سوق الألمنيوم العالمي، مما رفع قيمة الألمنيوم في الخارج، مما أدى إلى تحفيز الصادرات المحلية. وإذا تكررت العقوبات هذه المرة، فإن السوق الخارجية في مرحلة انتعاش الطلب بعد الوباء، ومن المتوقع أن تزيد طلبات تصدير منتجات الألمنيوم الصينية بشكل كبير.
وقت النشر: ١ مارس ٢٠٢٢