الطلب ينمو بسرعة، واختلال التوازن بين العرض والطلب على فحم البترول، وتذبذبات الأسعار المرتفعة

نظرة عامة على السوق: من يناير إلى أكتوبر 2022، كان الأداء العام لسوق فحم البترول في الصين جيدًا، ويشهد سعر فحم البترول اتجاهًا تصاعديًا، ثم هبوطيًا، ثم استقرارًا. بدعم من الطلب في المراحل اللاحقة، انخفض سعر فحم البترول في المرحلة اللاحقة، لكنه لا يزال عند أعلى مستوى تاريخي. في عام 2022، زاد عرض فحم البترول بشكل طفيف عن الربع السابق. ومع ذلك، وبسبب تأثير دورة الألعاب الأولمبية الشتوية، وارتفاع أسعار النفط الخام العالمية، والوقاية من الأوبئة ومكافحتها، خفضت المصافي الإنتاج في الربع الأول قبل الموعد المحدد. تعافى الإنتاج تدريجيًا في الربع الثاني، بينما زادت واردات فحم البترول بشكل كبير، وزادت إمدادات الكبريت المتوسط ​​والعالي، بينما لا تزال إمدادات فحم البترول منخفض الكبريت محدودة. حافظ إنتاج الألمنيوم الكهربائي في المجاري السفلية للنهر على نموه بشكل عام، وأدى انقطاع التيار الكهربائي في سيتشوان ويوننان ومناطق محلية أخرى إلى انخفاض الإنتاج، واستقر سعر الألمنيوم بشكل عام. أدى ضعف الطلب على المكربنات، وأقطاب الجرافيت، والطلب المتزايد على مواد الأنود إلى تباين أسعار فحم الكوك البترولي متوسط ​​ومنخفض الكبريت في المناطق المحلية. وتأثر فحم الكوك البترولي بشكل كبير بالسوق العالمية. ويعاني فحم الكوك عالي الكبريت المستخدم في الأسمنت والصناعات الأخرى من تراجع مستمر منذ فترة طويلة. وقد انخفض استيراد فحم الكوك البترولي عالي الكبريت من المملكة العربية السعودية والولايات المتحدة الأمريكية، إلا أن استيراد فحم الكوك البترولي الفنزويلي قد استُكمل بواردات كبيرة.

حركة السعر
أولاً: فحم الكوك البترولي متوسط ​​وعالي الكبريت: من يناير إلى أكتوبر 2022، اتسم سعر فحم الكوك البترولي في السوق الصينية بتذبذب بين الصعود والهبوط والاستقرار. وفي 19 أكتوبر، بلغ السعر المرجعي لفحم الكوك البترولي 4581 يوانًا للطن، بزيادة قدرها 63.08% مقارنة ببداية العام. ومن يناير إلى أبريل، ارتفعت تكاليف تكرير المصافي بشكل عام نتيجةً لعدة عوامل، منها قيود الإنتاج خلال دورة الألعاب الأولمبية الشتوية، وقيود النقل بسبب مكافحة الأوبئة، والارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية المتأثرة بالأزمة الروسية الأوكرانية. ونتيجةً لذلك، خفضت وحدات التكرير في العديد من المصافي إنتاجها، وأوقفت بعض المصافي أعمال الصيانة مسبقًا. ونتيجةً لذلك، انخفض المعروض في السوق بشكل ملحوظ، وارتفعت أسعار فحم الكوك بشكل ملحوظ. بالإضافة إلى ذلك، انخفض إنتاج بعض المصافي الواقعة على طول النهر من فحم الكوك البترولي عالي الكبريت، وارتفع سعر فحم الكوك البترولي تدريجيًا وفقًا لنفس المؤشر. ومنذ مايو، استأنفت وحدات التكرير التي كانت قد أُغلقت وقلصت إنتاجها الإنتاج على التوالي. ومع ذلك، من أجل خفض التكاليف، قامت بعض المصافي بشراء النفط الخام منخفض السعر للإنتاج. ونتيجة لذلك، تدهور مؤشر فحم البترول العام في السوق، ووصلت كمية كبيرة من فحم البترول المستورد إلى الميناء، ومعظمها من فحم البترول متوسط ​​إلى عالي الكبريت من فنزويلا والولايات المتحدة وروسيا وكندا ودول أخرى. ولكن بشكل رئيسي في الفاناديوم. 500 جزء في المليون من فحم البترول متوسط ​​وعالي الكبريت، وقد سيطرت صناعة الألمنيوم المحلية في المصب على العناصر النزرة على التوالي، والفاناديوم العالي (الفاناديوم> 500 جزء في المليون) انخفض سعر فحم البترول بشكل حاد، واتسع الفرق في السعر بين فحم البترول منخفض الفاناديوم وعالي الفاناديوم تدريجيًا. منذ يونيو، ومع استمرار انخفاض سعر فحم البترول، دخلت شركات الكربون في المصب السوق على التوالي للشراء. ومع ذلك، وبما أن سعر فحم البترول الخام يظل مرتفعًا لفترة طويلة هذا العام، فإن ضغط التكلفة النهائية يكون أكبر، ومعظمهم يشترون حسب الطلب، ويحافظ سعر فحم البترول المتوسط ​​والعالي الكبريت على عملية الصدمة.

ثانياً، فحم الكوك منخفض الكبريت: من يناير إلى يونيو، ازدادت سعة مادة الأنود، وزاد الطلب في السوق بشكل حاد، وزاد الطلب على فحم الكوك منخفض الكبريت بشكل ملحوظ. في أبريل، تأثراً بالإغلاق المتوقع لمصفاة CNOOC للصيانة، استمر سعر فحم الكوك منخفض الكبريت في الارتفاع. اعتباراً من يوليو، مع تقنين الطاقة في درجات الحرارة العالية، كان أداء سوق مصانع الصلب في المصب ضعيفاً، وتراجع الإنتاج، وتوقف الإنتاج، ومن المتوقع أن يكون الوضع كذلك مع كهرباء الجرافيت في المصب، مع المزيد من انخفاض الإنتاج، وجزء من الإغلاق، ودعم سوق المواد السلبية لسعر فحم الكوك منخفض الكبريت محدود، وانخفض سعر فحم الكوك منخفض الكبريت بشكل حاد. منذ سبتمبر، حل اليوم الوطني ومهرجان منتصف الخريف واحداً تلو الآخر. دعم مخزون المصب سعر فحم الكوك منخفض الكبريت ليرتفع قليلاً، ولكن مع حلول العشرينيات الكبرى، استقبل المصب البضائع بحذر، وحافظ سعر فحم الكوك منخفض الكبريت على ثباته، وتم إجراء بعض التعديلات.

فيما يتعلق بفحم الكوك، سترتفع أسعار الطاقة العالمية في عام ٢٠٢٢، وستظل الأسعار الخارجية مرتفعة ومتقلبة لفترة طويلة، وستنعكس التكلفة طويلة الأجل لفحم الكوك عالي الكبريت، وستنخفض واردات فحم الكوك عالي الكبريت من المملكة العربية السعودية والولايات المتحدة، وسيكون سعر فحم الكوك الفنزويلي منخفضًا نسبيًا، مما سيُعزز السوق. سعر فحم الكوك المقذوف منخفض الكبريت مرتفع، وقد تم تعديل مؤشر الطلب على فحم الكوك في سوق وقود الزجاج.

جانب العرض
1. زادت سعة وحدات التفحيم المتأخرة بشكل طفيف من يناير إلى أكتوبر في عام 2022. وتركز تغيير السعة في سبتمبر، عندما تم تعليق مجموعة من وحدات التفحيم بقدرة 500 ألف طن سنويًا في شاندونغ وتم وضع مجموعة من وحدات التفحيم بقدرة 1.2 مليون طن سنويًا في شمال غرب الصين في مرحلة الإنتاج.

ثانياً، ارتفع إنتاج فحم البترول في الصين خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر 2022 بنسبة 2.13% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2021، حيث بلغ إجمالي الاستهلاك الذاتي 2,773,600 طن، بزيادة قدرها 14.88% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2021، ويعزى ذلك أساساً إلى تشغيل الطاقة الإنتاجية لوحدتي فحم جديدتين في مقاطعة شاندونغ واستئنافهما في يونيو 2021 ونوفمبر 2021 على التوالي. وقد شهد سوق فحم البترول زيادة ملحوظة؛ ومع ذلك، وعلى مدار العام، تركزت الزيادة في إنتاج فحم البترول بشكل رئيسي في فحم البترول متوسط ​​وعالي الكبريت، ويرجع ذلك أساساً إلى ارتفاع أسعار النفط الخام وزيادة تكلفة تكرير المصافي. وتستخدم بعض المصافي النفط الخام منخفض السعر لخفض التكلفة، ويُستخدم فحم البترول كمنتج ثانوي لوحدة التفحيم، مما يؤدي بشكل غير مباشر إلى تدهور المؤشر العام لسوق فحم البترول. وبحسب إحصاءات شركة ينفو، ارتفع إنتاج فحم البترول المتوسط ​​والعالي الكبريت في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2022 بنسبة 2.38% مقارنة بالفترة من يناير إلى سبتمبر 2021.

ثالثًا. بلغت كمية فحم البترول المستورد من يناير إلى أغسطس 2022 9.1273 مليون طن، بزيادة سنوية قدرها 5.16%. ووفقًا لشركة باكوان ينفو، من المتوقع أن تستمر كمية فحم البترول المستورد في الارتفاع من سبتمبر إلى نهاية العام، وأن يستمر ازدياد المعروض من فحم البترول المستورد.

جانب الطلب
أولاً: فيما يتعلق بسوق كربون الألومنيوم، تراوح سعر الألومنيوم المُحلل كهربائياً في نهاية خط الإنتاج بين 18,000 و19,000 يوان/طن، ولا يزال هامش الربح الإجمالي لصناعة الألومنيوم المُحلل كهربائياً قائماً. بدأ سوق كربون الألومنيوم في المراحل النهائية من الإنتاج يعمل بمستوى مرتفع على المدى الطويل، ويشهد السوق طلباً جيداً على فحم البترول. ومع ذلك، يخضع هذا السوق لسياسة البيع "بتعديل سعر واحد شهرياً"، إلى جانب ارتفاع سعر فحم البترول الخام على المدى الطويل، مما أدى إلى زيادة ضغط التكلفة واعتماد الشراء حسب الطلب بشكل رئيسي.

يعتمد سوق أقطاب الجرافيت النهائية بشكل رئيسي على الطلب. ونتيجةً لتأثير ارتفاع درجات الحرارة، خفضت بعض أسواق الصلب الإنتاج أو توقفت عنه بين يوليو وأغسطس. وقد أدى انخفاض الإنتاج في جانب العرض من شركات أقطاب الجرافيت إلى انخفاض كبير في الطلب على سوق أقطاب الجرافيت. ويبقى الطلب على سوق المكربن ​​مستقرًا؛ وتدعم الدولة بقوة تطوير صناعة الطاقة الجديدة. وتوسعت الطاقة الإنتاجية لسوق مواد الأنود بسرعة، وزاد الطلب على فحم البترول بشكل ملحوظ. ولتوفير التكاليف، طورت بعض الشركات عمليات جديدة لاستبدال فحم البترول منخفض الكبريت بفحم البترول متوسط ​​إلى مرتفع الكبريت، مما أدى إلى خفض التكاليف.

ثالثًا. فيما يتعلق بفحم الكوك، شهد سعر الطاقة العالمي ارتفاعًا حادًا في عام ٢٠٢٢، وظل السعر الخارجي مرتفعًا ومتقلبًا لفترة طويلة، وانعكاس التكلفة طويلة الأجل لفحم الكوك عالي الكبريت، وأداء تداولات السوق متوسط، بينما استقر سوق فحم الكوك متوسط ​​ومنخفض الكبريت.

توقعات السوق المستقبلية
١. من منظور إمدادات فحم الكوك، من المتوقع أن يستمر ازدياد المعروض في سوق فحم الكوك، وأن تبدأ وحدات الكوك المُنشأة حديثًا في الإنتاج تدريجيًا. ومن المتوقع أن يهيمن فحم الكوك متوسط ​​وعالي الكبريت، ولكن من المتوقع أن يُستخدم معظمه للاستخدام الذاتي، مما سيُمثل إضافة محدودة للسوق. وسيستمر طلب الشركات المحلية على فحم الكوك في الازدياد، كما يُتوقع أن تستمر كمية فحم الكوك المستورد في النمو.

٢. من منظور الطلب في قطاع المصب، تتوقع شركة باشوان ينفو أن يستمر الطلب على فحم الكوك البترولي في قطاع المصب في الارتفاع بنهاية عامي ٢٠٢٢ و٢٠٢٣. وفي ظل التوترات الدولية وما تبعها من انخفاض في إنتاج النفط الخام من قِبل المملكة العربية السعودية وأوبك، من المتوقع أن يظل سعر النفط الخام مرتفعًا، وأن يحظى قطاع التكلفة بدعم جيد، وأن يستمر إنتاج الألمنيوم الكهربائي في قطاع المصب في الزيادة، وأن يستمر الطلب الإجمالي على فحم الكوك البترولي في إظهار اتجاه تصاعدي. يشهد سوق مواد الأنود استثمارات جديدة سريعة، ومن المتوقع أن يستمر الطلب على فحم الكوك البترولي في الارتفاع؛ ومن المتوقع أن يتقلب سعر الفحم ضمن نطاق يمكن التحكم فيه تحت تأثير السياسات الاقتصادية الكلية الوطنية. ومن المتوقع أن يظل الطلب في السوق على الزجاج والأسمنت ومحطات الطاقة والأقطاب الكهربائية وعوامل الكربنة في المتوسط.

٣. من المتوقع أن تُحدث سياسات الوقاية من الأوبئة ومكافحتها تأثيرًا كبيرًا في بعض المناطق، لا سيما تقييد حركة النقل بالسيارات. كما يُتوقع أن تُؤثر سياسات ترشيد استهلاك الطاقة والتحكم في استهلاكها في بعض المناطق، وأن يكون تأثيرها الإجمالي على السوق محدودًا.

بشكل عام، من المتوقع أن تظل أسعار فحم البترول مرتفعة ومتقلبة بنهاية عامي 2022 و2023. ومن المتوقع أن يتراوح سعر فحم البترول الرئيسي بين 6000 و8000 يوان للطن للفحم منخفض الكبريت (حوالي 0.5% كبريت)، وبين 3400 و5500 يوان للطن للفحم متوسط ​​الكبريت (حوالي 3% كبريت، في حدود 500 فاناديوم)، وبين 2500 و4000 يوان للطن للفحم متوسط ​​الكبريت (حوالي 3% كبريت، فاناديوم > 500)، وبين 2000 و3200 يوان للطن للفحم عالي الكبريت (حوالي 4.5% سلع عامة).